在2022年，行业普遍承受压力的大背景之下，复星医药凭借新品放量以及精细化管控，交出了一份稳定且有所进步的成绩单，达成了营收与利润两项的同步增长，于当下这种环境之中，这称得上是实实在在的强劲实力。

数字背后的增长密码

439.有着52亿元额度的营收，此营收同比增长在数值上为12.66%，扣除非经常性损益后的净利润达到了38.73亿元，其增幅对应为18.17%。该种增速于整个医药行业范畴之内，是归属为稳健增长态势的第一梯队情况。新品以及次新品为制药这项业务贡献涵盖超30%的收入份额，这一比例具有关键意义，意味着公司并非依靠老药来维持既有收益，而是存在新产品在进行对接延续接力。营销费用实现有效控制这件事也具备重要性，表明其销售药品并非依靠投入大量资金来铺展市场，而是凭借产品自身所具备的竞争力以及精准化的学术推广方式。

从时间的脉络上去看，这般增长呈现出持续的态势。在2022年的一整年当中，复星医药的每一个季度始终都维持着正向的增长，并未出现幅度较大的波动。这一情况得益于其多业务板块有着均衡的布局，制药领域、医疗器械范畴、医疗诊断方面以及医疗健康服务部分均有相应的贡献，其抗风险的能力相较于单一业务的公司要强出许多。

研发投入砸出硬核管线

58.全年有着85亿元的研发投入体量，其同比增长幅度为18.22%，此数字已然超过了扣非之后的净利润。存在43.02亿元的研发费用，相较于前一年多支出了4.65亿元。那这些钱究竟花在了何处？是集中于肿瘤、免疫、中枢神经、慢病这几个核心领域的。而这些领域全都是当下临床需求最为迫切的地步，也是市场空间在诸多方向里算是最为大的。

向着投入方向去执行，其态势清晰明了，即为着力聚焦于搞First-in-class以及Best-in-class。此绝非空泛之言语，这所蕴含的意义在于，他们并非甘愿局限于仅仅推出me-too药，而是怀揣着追求探索在源头创新领域实现突破的强烈渴望。在2022年呈现的状况是，复星医药出现了6个经由自主研发而获取创新药适应症获批的情形，同时存在4个通过许可引进达成创新药适应症获批的情况，另外还有27个仿制药适应症于国内外成功获批并得以上市。这样一种获批生产的节奏清晰地表明，研发管线所具备的转化效率表现良好，不仅能够产出成果，而且还能够以快速的进程实现落地进而转变成为产品。

自研创新药汉斯状的突围

汉斯状乃是复星医药自行研发的首款生物创新药，于2022年在中国境内获取了三个适应症。先是针对微卫星高度不稳定实体瘤，接着是鳞状非小细胞肺癌，随后又到广泛期小细胞肺癌，癌种覆盖范围愈发广泛。尤其是小细胞肺癌这一适应症，取得了美国食品药品监督管理局以及欧盟委员会的孤儿药资格认定，此为国际权威机构的认可，为后续出海奠定了基础。

这款药的意义并非在于其销售数量的多少，而在于它证实了复星医药的自主研发能力抵达了一个全新层级。生物创新药的研发存在门槛颇高、周期漫长、投入巨大等状况，能够制造出原创产品并且迅速获批多个适应症，这表明研发团队已然具备了体系化的能力。对于患者而言，增添了一个国产的高质量治疗选择，在价格方面也会相较进口药具备优势。

成熟产品汉利康的新战场

汉利康为复星医药的老牌产品，在2022年其取得一大重要成果，即拿下类风湿关节炎这一新适应症，还进入国家医保目录。利妥昔单抗以往主要用于淋巴瘤治疗，如今拓展至自身免疫疾病领域，这表明适用人群大幅增多。类风湿关节炎患者群体数量众多，鉴于需长期用药，此市场具备较大潜力。

将其纳入国家医保目录取得的是实实在在的利好，一旦进入了医保，患者自身需要支付的费用便会大幅度下降得很明显，而医院所开具的处方数量也会显著增多，对于复星医药来讲，汉利康这一款产品的生命周期得到了延长，老产品寻找到了新的增长之处，运用这种借助拓展适应症的方式来延续产品生命力的行为，相较于重新去开发一款全新的药物要快出许多，投入产出的比例也更高。

新冠产品的战略布局

复必泰mRNA疫苗于香港取得正式注册，于澳门获批常规进口疫苗，其儿童剂型以及幼儿剂型获取紧急使用认可。内地市场情况有变动，然而在港澳地区有着完整布局。mRNA技术平台价值不仅为疫苗本身，更在于其搭建的技术能力及产业化能力，往后可于这个平台应用来开启另外疫苗或治疗药物的研发。

2022年7月获批的阿兹夫定片，用于治疗普通型新冠肺炎成年患者，该药已覆盖全国31个省区市，进入近5万家医疗机构，还被纳入国家医保目录，从获批到铺开速度极快，体现出商业团队的执行力，尽管新冠产品市场热度有变化，然而当时快速响应、快速铺货的能力，的确帮公司抓住了窗口期。

多维度的创新合作模式

复星医药的创新并非仅是自己独自关起门来自行造车，它采用了四种方式，分别是自主研发，合作开发，许可引进，深度孵化。其中自主研发是其根基所在，合作开发能够将风险进行分摊，许可引进能够迅速把短板进行补齐，深度孵化则是在更为早的阶段对潜力项目加以锁定。这样一种组合拳样式的创新模式，相较于单一模式而言更为灵活，其抗风险能也力更强。

2022年，除经过获批获取的产品之外，存在7个创新药所示病症情况在境内求取审批上市，30个仿制药所示病症条件在进行申报，22个创新药所示病症状况获批准许开展临床试验。这些相关管线的储备抉择了未来几年该种增长是否能够持续以及持续的时长。将研发、临床、注册、生产、商业化整个关联链条进行衔接畅通，这才是医药公司切实的护城河所在。

瞅完复星医药这套成绩单，于当下医药行业整体估值回调的这般形势下，似这般维持高研发投入、新产品不断兑现的公司，往后三年极有可能会在哪个治疗领域展现出超预期的表现呢？欢迎于评论区呈上你的看法。