复星医药在2022年发布了年报，当时正处于从抗疫明星股朝着创新驱动型药企转变的关键节点。这份成绩单里，最值得留意的，不是单单的439.52亿元营收以及12.66%的增长，而是其背后创新产品对营收贡献在持续提高，还有全球化布局致使海外收入占比达到31.71%，这表明复星医药的增长逻辑有了很大变化。

创新药成增长主引擎

制药业务首次冲破300亿元的关键界限，金额抵达308.82亿元，在此之中新品与次新品的收入占比超出30%，变为最为强劲的增长推动力量。这表明复星医药不再单单依赖传统仿制药的规模效应，而是借助持续推出具备临床价值的创新产品来促使增长得以实现。从自主研发的汉斯状直至引入的复必泰，多个具有重大影响力产品的商业化得以落实，一同形成了这30%的占比。

以备受众人瞩目的阿兹夫定作为例子，这款跟真实生物共同开展研发工作的新冠口服药物，在2022年下半年仅仅使用了不到半年的时长时间就达成了超过10亿元额度的销售额。从2022年7月获得批准，到快速地覆盖全国31个省份的将近5万家医疗机构，且完成医保挂网，它商业化的速率速度以及执行能力，彰显展示了复星医药强大的市场准入以及渠道覆盖能力。

多款创新产品密集落地

在2022年，复星医药的创新药管线步入了密集收获的时期，其自主研发的汉斯状也就是斯鲁利单抗，在一年之内先后获得三项适应症的获批，这三项适应症全都用于治疗非小细胞肺癌等实体瘤，让它成为公司肿瘤领域的核心产品，这款PD -1抑制剂从获批到实现商业用途，速度非常快，直接带来了可观的销售收入。

2022年，汉利康这一另一个明星产品拓展了新适应症，其用于治疗类风湿关节炎的适应症获批，并且成功进入国家医保目录，标志出复星医药在自身免疫疾病领域又取得了一次进展。同时，复必泰mRNA疫苗在香港正式进行注册，在澳门获批成为常规进口疫苗，其儿童及幼儿剂型还获得紧急使用认可，以此持续而稳固地巩固了公司在mRNA技术平台上的领先位置。

全球化战略成效显著

二零二二年，复星医药于中国大陆以外域的收入达至一百三十九点三八亿元，与同比相较增长百分之二十九点零五，在营收之中所占比重提升到百分之三十一点七一。此一数据直观地映照出其“全球化运营”战略由布局迈向收获。有别于单纯的产品出口，复星医药的全球化是双向性质的：一方面把海外先进技术以及产品引进至中国，另一方面促使自主研发产品朝着国际市场前行。

复星医药所具备的这种双向许可能力是有所依托的，其依托的是复星医药历经许多年所积累起来的产业经验，依托的也是复星医药持续保持的那种高强度的研发投入，还依托着复星医药在全球范围之内构建而成的渠道网络。就比如说，复星医药借助控股Gland Pharma等海外平台这种方式，复星医药不但获取到了稳定的海外收入，而且还打通了能够进入新兴市场的通道。复星医药所采用的这种深度融入全球医药产业链的模式，使得复星医药能够将自研产品以及合作创新所产生的价值实现最大化。

社会责任深度融入业务

同期发布的《2022年度企业社会责任报告》表明，复星医药把社会责任融入进了核心业务里。其最为直接的展现，便是致力于填补尚未被满足的临床需求，并且着重提升药物的可及性与可负担性。不管是把创新药纳入医保，还是针对罕见病、肿瘤等重大疾病领域进行布局，都体现出了这一情况。

于社会公益范畴之内，复星医药携手上海复星公益基金会所设立的“星爱121”专项基金，于乡村振兴、健康关爱、支持教育等诸多领域予以展开了多种具体行动。当中，极具代表性的便是朝着中国农村区域捐赠价值达一亿元的新冠口服药阿兹夫定。这笔捐赠精确地对准了农村高龄人士、慢性病病患者以及免疫力低下人群的用药需求，径直解决了最底层的用药可及性问题。

研发投入筑牢长期壁垒

其持续增长的研发投入，支撑着复星医药创新转型及全球化布局。虽年报未详尽列出2022年单年研发费用，不过从其过往投入与管线成果来看，高强度且长周期的研发投入，乃是其核心战略。多年来，复星医药于研发上的投入始终处于行业前列，这为其积攒了涵盖mRNA、抗体药物、细胞治疗等多个前沿技术平台。

这款投入所获取的成果，并非只显露于已然上市销售的汉斯状、汉利康之类的产品之中，更是彰显于其内容广博的处于研发进程里的管线当中。自肿瘤范畴延伸至自身免疫疾病领域，从罕见病范畴拓展至慢性病领域，复星医药于多个进行治疗的领域均有着深度的谋划布局。始终不断的研发投入，切实保障了其在未来的几年时间里依旧会有接连不断的崭新产品得以上市，进而维系创新产品对于营收所产生贡献的持续不断地提升，架构起能够形成长期竞争优势的壁垒。

挑战与未来增长看点

尽管在二零二二年时业绩十分亮眼，然而复星医药却也面临着多重挑战，一方面，随着新冠疫情趋向于平稳，阿兹夫定等等抗感染疫症相关的产品取得的收入在未来有可能会面临波动，另一方面，创新药物市场的竞争日益趋于激烈，不管是 PD - 1 领域之中的汉斯状也好，还是其他正在研发的产品也罢，通通都面临着同类产品在价格以及渠道方面的竞争，怎样去维持创新产品所具备的差异化优势，这是其必须要应对的课题。

将来，复星医药的增长关注点会愈发多元，其一，汉斯状等关键创新产品能不能在新适应症以及海外市场达成放量，其二，其全球化运营能不能在更多成熟市场获取突破，其三，其mRNA、细胞治疗等前沿技术平台的商业化进展，另外，伴随医保控费常态化，怎样平衡创新产品的定价与市场准入，也会持续对其商业化能力进行考验。

就在复星医药这般的头部制药企业那儿，你所觉得的，于创新变革转型连同全球化布局的俩重战略的情形之下，往后三年它要面对的最为巨大的挑战，是源于国内集采政策的一直有着的压力呢，还是海外销售市场的准入以及商业化运作能力呀？欢迎于评论区域分享你的观点。